日前，美國(guó)次級(jí)債市場(chǎng)再次出現(xiàn)大幅暴跌，與此前低信用級(jí)別的次級(jí)住房貸款抵押債券(MBS)主導(dǎo)的下挫不同，本次暴跌卻是始自AAA級(jí)等高信用級(jí)債券。而且，本輪跌幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了上次(8月7日)次級(jí)債危機(jī)大規(guī)模爆發(fā)時(shí)的水平。同時(shí)，全球的金融機(jī)構(gòu)因美國(guó)次級(jí)信貸危機(jī)再度沖銷壞賬大約400億美元，市場(chǎng)估計(jì)第四季度壞賬總規(guī)模將超過600億美元。而之前的第三季度，全球的銀行已經(jīng)沖銷了壞賬450億美元。
分析人士指出，次貸危機(jī)再度加劇已經(jīng)使金融市場(chǎng)投資者對(duì)信用評(píng)級(jí)公司的信心徹底崩潰了，由此引發(fā)了進(jìn)一步的信用危機(jī)，同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣和“壞賬風(fēng)潮”等已經(jīng)使危機(jī)波及到美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大了美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)或下行
Markit公布的ABX指數(shù)(是衡量住宅抵押貸款證券的重要衍生品指標(biāo))顯示，在過去一個(gè)多月里，美國(guó)次級(jí)債開始了新的一輪劇烈下跌。其中，2007年上半年發(fā)行的BBB級(jí)次級(jí)債從38.5跌至20.8，BBB-級(jí)從36.5跌至19.8，下跌幅度分別達(dá)到45.97%和45.75%，而兩者最高時(shí)價(jià)格曾分別達(dá)到98.35和97.47。本輪下跌中，即使是AAA級(jí)等高信用等級(jí)的次級(jí)債券也遭遇了暴跌，跌幅超過了20%。分析人士認(rèn)為，這表明AAA級(jí)次級(jí)債這一被國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)榜為“無風(fēng)險(xiǎn)”的債券也正遭遇著巨大的信任危機(jī)。
“投資者對(duì)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有關(guān)AAA級(jí)次級(jí)債的高評(píng)級(jí)產(chǎn)生了懷疑�！敝袊�(guó)社科院金融所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝說，這導(dǎo)致美國(guó)次級(jí)債價(jià)格大幅度下挫。“華爾街現(xiàn)在對(duì)穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾等國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)產(chǎn)生了巨大的懷疑，使得即使是AAA級(jí)債券也變得不那么可靠了�！币晃簧钕菸C(jī)的金融機(jī)構(gòu)分析師稱。
隨著金融巨頭不斷地傳出巨額虧損的消息，金融市場(chǎng)投資者對(duì)信用評(píng)級(jí)公司的信心徹底崩潰了，一時(shí)間，美國(guó)股票市場(chǎng)在金融股票的帶領(lǐng)下鉛錘式下跌，造就了“9·11”事件以來的最大周跌幅。市場(chǎng)對(duì)信用評(píng)級(jí)公司的信心短時(shí)間內(nèi)將難以恢復(fù)，1999年才出現(xiàn)在市場(chǎng)上的債務(wù)抵押證券徹底毀滅了信用評(píng)級(jí)公司在市場(chǎng)上的信心。
目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問題仍然以房地產(chǎn)市場(chǎng)最為嚴(yán)重。因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)的問題還在蔓延，很多前期的購(gòu)房者取消了先前簽訂的購(gòu)房合同，據(jù)美國(guó)建筑商的統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)超過了合同總額的50%。11月21日，美國(guó)最新公布的10月新屋開工年率為122.9萬戶，雖高于9月的119.3萬戶，但低于去年同期的147萬戶。當(dāng)日，美聯(lián)儲(chǔ)召開的特別會(huì)議指出，由于非標(biāo)準(zhǔn)抵押貸款等因素的影響，會(huì)致使美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年增長(zhǎng)將放緩到1.8%至2.5%，低于此前2.5%至2.7%的估計(jì)值。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還討論了降息并不能刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快和通貨膨脹的上升，但可以確保房屋市場(chǎng)惡化不會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散。
華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家則普遍認(rèn)為，美國(guó)今年第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有可能下降到1.5%，在未來的兩三個(gè)季度內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)步伐都將處于類似的緩慢增長(zhǎng)區(qū)域，明年下半年才會(huì)逐漸恢復(fù)正常的增長(zhǎng)速度。
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不大
日前，央行行長(zhǎng)周小川表示，受美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)的影響，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明年可能適當(dāng)放緩，但這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不大。受次貸危機(jī)沖擊，美國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)熱情受到一定打擊，歐洲部分消費(fèi)者也可能受到影響。受此影響，中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口可能適當(dāng)放緩，雙方的貿(mào)易不平衡問題可以得到適當(dāng)緩解，這種情況對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不會(huì)太大。周小川指出，今后兩個(gè)月的形勢(shì)發(fā)展十分關(guān)鍵，因?yàn)槭フQ節(jié)前是美國(guó)人的消費(fèi)高峰期，也是美國(guó)進(jìn)口的高峰期，如果美國(guó)的進(jìn)口嚴(yán)重下滑，受到影響的不僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)受到?jīng)_擊，但具體情況現(xiàn)在還難以判斷。
“歐元之父”羅伯特·蒙代爾在出席第五屆中國(guó)投資環(huán)境論壇時(shí)指出，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)對(duì)世界及中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)造成什么影響。美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力足以應(yīng)付這一危機(jī)，并不會(huì)因此而消退，美國(guó)今年大概能實(shí)現(xiàn)2%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)也將實(shí)現(xiàn)11%的增長(zhǎng)速度，甚至更高。而目前中美資本市場(chǎng)的聯(lián)系還不足使其產(chǎn)生嚴(yán)重影響，因此，不會(huì)波及到中國(guó)經(jīng)濟(jì)。
世界銀行在最新發(fā)布的《東亞經(jīng)濟(jì)半年報(bào)》中指出，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活躍，因此，可從容應(yīng)對(duì)美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)的沖擊，但外部失衡仍然是中國(guó)面臨的主要宏觀經(jīng)濟(jì)問題。
信息來源：中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞
